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ギリシャ危機はどうして悪影響を及ぼしたのかしら?(ギリシャ問題とユーロその2)


2010年に発生した欧州債務危機は、ギリシャが震源となり、EU諸国から世界中の国々にまでその影響が広がったのですわ。そもそものきっかけは、ギリシャが財務状況を粉飾していたことでしたわ。実はギリシャはユーロ通貨圏参入に必要な財政規律を遵守しておらず、それを隠ぺいして対外債務を実際よりも少なく記載したという、前代未聞の事態が起こったからなのですわ。

このことが判明したため、ギリシャの信用はガタ落ちし、ギリシャ国債の信用力は急落したのですわ。ここから連鎖し、ギリシャ同様、ユーロ建て対外債務を抱える、ポルトガル、スペイン、イタリアといったいわゆるPIIGS諸国に対しても、ギリシャ同様まずい状態になっているのではないかといった不安が広がり、これらの国々の国債価格も下落し、新規発行分の国債の発行条件が厳しくなりましたのよ。

問題はまだまだ広がったのですわ。欧州各国の銀行がこれら問題の国々の国債を大量に保有していることから、欧州の銀行、とりわけドイツやフランスの銀行の財務体質の健全性が心配されたのですわ。

これらの国のメガバンクは、ギリシャのみがデフォルトした場合は、それによって生じる損失に耐えられるだけの体力はあったのですわ。2011年9月14日付日本経済新聞に掲載された野村證券の試算によれば、デフォルト発生の場合の各国銀行に及ぼす衝撃度について、想定損失額が自己資本比率の何%に当たるか、という形で試算されていますわ。それによると、一番パーセンテージの大きいフランスでも6.1%、次に大きいドイツで5.5%と、自力増資で埋められるレベルであることが分かりますのよ。しかし、デフォルトする国にPIIGSの一員であるポルトガル、アイルランドを加えると、フランスは13.1%、ドイツに至っては32.1%と大幅に想定損失額の比率が増えてしまうのですわ。

このことから、PIIGSがデフォルトした場合、欧州の銀行全体へのダメージは非常に大きなものになってしまうため、ECB(ヨーロッパ中央銀行)が大量の短期、長期(3年もの)資金を銀行へ供給することになったのですわ。

欧州債務危機は、ギリシャやポルトガル等財務状況が悪化している国の経済を一層深刻化させましたわ。EU加盟国は自国通貨の価値調整手段を持ちませんのよ。そのため、このような経済危機に見舞われた場合、自国通貨の価値調整手段を持つ国のような対応ができないのですわ。

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